Inspektor Clouseau powraca. I to w wielkim stylu. Tym razem diament Różowa Pantera zostaje skradziona z muzeum. O pomoc w odnalezieniu diamentu poproszono najlepszego francuskiego detektywa Jacquesa Clouseau. O kradzież podejrzany jest "Phantom" sir Charles Litton ponieważ to jego rękawiczkę (znak rozpoznawczy) znaleziono na miejscu Różowej Pantery.

Słynny diament został skradziony z Galerii Naradowej w Lugaszu. Sułtan sprowadza z Francji znanego inspektora policji, Jacquesa Clouseau, aby ten odnalazł sprawcę. Podejrzenia inspektora kierują się w stronę niejakiego Charlesa Littona. To król złodziei, któremu jednak nigdy nic nie można było udowodnić...