"Wolf" to film inspirowany historią Mikel'a Lejarza (Eduardo Noriega), alias Lobo, młodego agenta hiszpańskich służb specjalnych, który w latach 1973-75 infiltrował struktury ETA. Efektem jego działalności było aresztowanie około 1/4 członków ETA, włączając w to także tych, którzy w trakcie operacji byli członkami jego grupy.
Akcja znana także jako "Operacja Wilk" była największym sukcesem policji w tej dziedzinie. Główny bohater tej historii przypłacił ją koniecznością zmiany tożsamości i ukrywaniem się. ETA skazała go na śmierć, a w całym Kraju Basków rozwieszono za nim list gończe z jego fotografią i napisem "Poszukiwany". Dopiero w latach 80-ych Melchor Miralles, dziennikarz (współproducent filmu) natrafił na jego trop, a następnie na podstawie jego wspomnień napisał książkę, która teraz posłużyła za podstawę scenariusza.
Film opowiada nie tylko o przebiegu całej akcji, ale ukazuje tez z pasją i napięciem dramat głównego bohatera, stojącego pomiędzy różnymi rodzajami lojalności i wyborami moralnymi.

Hiszpania, początek lat 70. Niespełna 30-letni Jose Maria Loygorri pracuje w służbach specjalnych. Pod pseudonimem "Wilk" przenika do struktur organizacji terrorystycznej ETA i przez kilka lat infiltruje grupę. Operacja "Wilk" jest jednym z największych sukcesów hiszpańskiej policji. Aresztowanie członków ETA staje się dla młodego mężczyzny początkiem życiowej tragedii. Nie cieszy się odniesionym zwycięstwem. Ma poczucie, że zdradził przyjaciół. ETA skazuje go na śmierć. Jose musi zmienić tożsamość i do końca życia ukrywać się.