Romans Roba Salingera z młodą Maude ma nieoczekiwane skutki: dziewczyna zachodzi w ciążę. Rob obiecuje jej małżeństwo. Zanim jednak oznajmia żonie zamiar rozwodu, Micki informuje go, że spodziewa się dziecka. Salinger kocha obie kobiety i decyduje się na ryzykowną grę. Poślubia w tajemnicy Maude i dzieli obowiązki między obie panie swego serca.
Nowojorski detektyw Clifton Sleigh próbuje odnaleźć skradziony brylant, Różową Panterę, oraz zaginionego inspektora Clouseau. Jednak nie jest to łatwe. Po piętach depczą mu gangsterzy, nie chcąc dopuścić, by Clouseau znów wkroczył do akcji. Sleigh odwiedza więc słynnego złodzieja diamentów, Charlesa Littona, zwanego Fantomem.
Film przedstawia na zasadzie retrospekcji historię mieszkającego w Los Angeles rzeźbiarza, Davida Fowlera (Burt Reynolds), który nie potrafił oprzeć się żadnej kobiecie. O Davidzie i jego związkach z kobietami opowiada jego terapeutka, doktor psychiatrii Marianna (Julie Andrews). Lekarka wspomina wszystkie romanse swego pacjenta, jego pierwsze uniesienia i rozczarowania...
Gdy z muzeum w Lugashu ginie drogocenny klejnot - diament Różowa Pantera, słynny francuski inspektor, Jacques Clouseau, podejmuje się rozwikłania zagadki.