Właściciele biura detektywistycznego Sam Spade i Miles Archer zostają wynajęci przez pania O'Shaughnessy do odnalezienia jej siostry która prawdopodobnie uciekła z Fredem Thursbym. Wkrótce Archer oraz Thursby zostaja zamordowani. Spade próbójąc odnaleść morderce przyjaciela wplatuje sie w niebezpieczna aferę, której głównym punktem jest wykonana ze złota figurka sokoła, którą wszyscy pragną mieć.