Carl Denham po tym jak Kong zniszczył sporą część Nowego Jorku, musi uciekać z miasta przed ścigającym go wymiarem sprawiedliwości i grożącym mu widmem więzienia za nie pokrycie szkód spowodowanych przez jego Konga. Razem z kapitanem Englehornem uciekają do Indii Wschodnich na pokładzie ich dawnego statku. Chcą tam zarobić jakieś pieniądze, ale interes nie idzie zbytnio, a nie opłaceni marynarze zaczynają się buntować. Los spotyka ich jednak z Nilsem Helstromem, człowiekiem, który wręczył Denhamowi niegdyś mapę z Wyspą Czaszki. Tym razem Nils mami ich wizją ukrytego skarbu na tej wyspie. Nawet nie przypuszczają co może ich spotkać na wyspie...

Niedawny bohater, a teraz nędzarz poszukiwany przez całe miasto, Carl Denham musi opuścić własny dom, po tragedii, jak wydarzyła się z King Kongiem, którego sam sprowadził do miasta. Nieodgadniony los stawia na jego drodze Helstroma, który poprzednio wręczył mu mapę do Wyspy Czaszki. Teraz ten łotr opowiada mu bajkę o rzekomym skarbie na tej wyspie, aby tylko uciec przed grożącym mu stryczkiem. W drodze na wyspę, bohaterowie odnajdują pod pokładem dziewczynę, której ojca zabił Helstrom. Zbuntowana przez łotra załoga zostawia na wyspie Denhama, kapitana, kucharza, dziewczynę i... samego Helstroma. Wkrótce bohaterowie odnajdują syna Konga, który jest bardzo przyjazny i pomaga im odnaleźć skarb. Jednak wyspa zaczyna tonąć...