1. Zarząd jako wewnętrzna rada rodziny Eagan
Jedna z popularnych teorii zakłada, że zarząd składa się z członków rodziny Eagan, którzy kontrolują firmę w sposób niemal religijny. Kier Eagan, założyciel Lumon, jest traktowany jak postać boska, a jego potomkowie mogą tworzyć tajną radę decyzyjną, która zapewnia ciągłość dynastii. James Eagan, obecny CEO, mógłby być jedynie publiczną twarzą firmy, podczas gdy prawdziwe decyzje zapadają w gronie zarządu.

2. Zarząd jako zbiór świadomości byłych liderów
Inna teoria sugeruje, że dawni liderzy Lumon, w tym Kier Eagan, nie umarli w tradycyjnym sensie. Dzięki technologii rozdzielenia ich świadomości mogły zostać zachowane i funkcjonują jako część zarządu. W ten sposób zarząd działa jako kolektyw przeszłych CEO, którzy kierują firmą zza grobu.

3. Zarząd jako sztuczna inteligencja (AI)
Niektórzy widzowie spekulują, że zarząd może być zaawansowaną sztuczną inteligencją stworzoną do kontrolowania Lumon i rozwijania technologii rozdzielenia. Mechaniczny sposób komunikacji zarządu przez interkom oraz brak interakcji twarzą w twarz wspiera tę teorię. AI mogłoby dążyć do całkowitej manipulacji ludzką świadomością i wymazania wolnej woli.

4. Zarząd jako pojedyncza osoba
Jedna z bardziej kontrowersyjnych hipotez zakłada, że zarząd nie jest grupą ludzi ani AI, lecz pojedynczą osobą używającą modulacji głosu do stworzenia iluzji wieloosobowej struktury decyzyjnej. Taki układ mógłby centralizować władzę w rękach jednej postaci, która kontroluje wszystkie działania firmy.

5. Zarząd jako koalicja polityczno-biznesowa
Teoria ta sugeruje, że zarząd nie jest typową korporacyjną strukturą, lecz grupą wpływowych polityków i liderów biznesu wykorzystujących technologię Lumon do kształtowania społeczeństwa. Wskazuje to na możliwe powiązania między Lumon a rządem lub innymi instytucjami władzy.

6. Zarząd jako eksperyment nad świadomością
Niektórzy widzowie spekulują, że zarząd może być częścią eksperymentu nad świadomością ludzką — np. grupą osób poddanych rozdzieleniu lub nawet klonami testującymi granice technologii Lumon.