Urodziła się 28 lipca 1972 roku w Farmington Hills (Michigan, USA). Kiedy miała 5 lat rodzice zapisali ją do towarzystwa tanecznego. Elizabeth wystąpiła w kilku przedstawieniach baletowych, m.in. "Jeziorze łabędzi". W 1983 można ją było zobaczyć w rolach głównych w musicalach (niektóre śpiewane po włosku). Jej ekranowym debiutem była rola w filmie telewizyjnym "Żaba" w 1987 roku. Potem grała gościnnie w kilku serialach ("TV 101", "Dzień za dniem"). W 1989 otrzymała rolę w produkcji "Byle do dzwonka". Po 4 sezonach porzuciła serial, by spróbować przebić się w kinie. Zaczęła grać w filmach, m.in. w "Showgirls" (dwie Złote Maliny), a także kontynuowała gościnne występy w popularnych serialach, jak "Diagnosis Murder". Potem otrzymała dyplom literatury angielskiej na UCLA i podpisała kontrakt z agencją talentów. Następnie grała epizody w filmach mainstreamowych ("Zmowa pierwszych żon", "Męska gra") i niezależnych produkcjach ("Poborca", "Blondynka"). W 1999 Elizabeth pojawiła się na scenie w Londynie jako Honey w sztuce "Lenny". W kolejnych latach wystąpiła m.in. w "Klątwie skorpiona" Woody'ego Allena, thrillerze "Czynnik kontroli" czy dramacie "S. Darko". W 2011 roku Berkley przerwała karierę. Wróciła w 2020 rolą w serialu "Saved by the Bell".