Swoje imię zawdzięcza przypadkowi. Jej matka
Bebe Buell (modelka i "dziewczyna miesiąca" Playboya) zobaczyła na okładce jednego z magazynów zdjęcie
Liv Ullmann. Spodobało jej się imię i postanowiła nadać je swojemu dziecku. W dzieciństwie Liv mieszkała w Portland, razem z matką i siostrą. Chociaż w jej domu nigdy się nie przelewało, gościły tam takie gwiazdy, jak
Elvis Costello, czy
Mick Jagger. Do jedenastego roku życia była przekonana, że jej ojcem jest
Todd Rundgren - producent płytowy i wokalista zespołu Utopia. W swoje dwunaste urodziny przyjęła nazwisko swojego prawdziwego ojca -
Stevena Tylera - wokalisty zespołu
Aerosmith.
W wieku czternastu lat wyjechała razem z matką, do Nowego Jorku, aby rozpocząć karierę modelki. Udało się - jej twarz zaczęła zdobić popularne w Stanach Zjednoczonych magazyny, takie jak "Seventeen", czy "Mirabella". Po roku postanowiła spróbować swych sił jako aktorka.
Karierę rozpoczęła występując w teledysku grupy
Aerosmith - "Crazy". Następnie wygrała zdjęcia próbne do niezależnego filmu
Jamesa Mangolda - "
Victor, syn Dolly". Potem wystąpiła w obrazie
Bruce'a Beresforda - "
Zrozumieć ciszę". Przełomem w jej karierze aktorskiej była rola Lucy w "
Ukrytych pragnieniach"
Bernardo Bertolucciego. Przyniosła ona Liv nominację do nagrody Young Star Award oraz uznanie krytyków filmowych na festiwalu w Cannes.
Teraz było już "z górki". Zagrała w nostalgicznej komedii
Toma Hanksa - "
Szaleństwa młodości", melodramacie
Pata O'Connora - "
Abbottowie prawdziwi" oraz w superprodukcji
Michaela Baya - "
Armageddon". W latach 2001 - 2003 wystąpiła jako Arwena w trylogii
Petera Jacksona - "
Władca Pierścieni", dzięki czemu zdobyła prawdziwą, światową sławę.
W 1997 roku magazyn "People" umieścił jej nazwisko na liście 50 najpiękniejszych ludzi świata.